Проєкт Державного бюджету на 2027 рік побудований із розрахунку, що повномасштабна війна триватиме весь наступний рік. Уряд очікує зростання реального ВВП на 1,3%, середню інфляцію на рівні 8,6% та середній курс 47,1 грн за долар. Водночас ці розрахунки значною мірою залежать від своєчасного надходження 91,6 млрд дол. США зовнішнього фінансування. Уряд також визнає, що прогноз, затверджений на початку червня, ще не повністю враховує наслідки літніх руйнувань і може бути переглянутий до другого читання.

Про це йдеться в аналітичному огляді KSE Institute «Проєкт Державного бюджету-2027: пріоритети, ризики та можливості».

Оборона та безпека залишаються головним пріоритетом. Видатки Міністерства оборони за бюджетними програмами планують на рівні 3,76 трлн грн — на 318,3 млрд грн, або 9,2%, більше за чинний план на 2026 рік. Збільшення ресурсу стало можливим насамперед завдяки включенню до бюджету другої половини коштів Ukraine Support Loan (USL) обсягом 45 млрд євро. Але передбаченого фінансування може не вистачити у разі ухвалення рішення про підвищення зарплат військових, запровадження додаткових фінансових стимулів для проходження служби або збільшення закупівель техніки та озброєння.

Доходи державного бюджету мають зрости до 5,65 трлн грн. Основними джерелами будуть податкові надходження — 2,86 трлн грн — та міжнародна допомога — 2,49 трлн грн. Податкові надходження планують збільшити на 354 млрд грн, або 14,1%, найбільше — завдяки імпортному ПДВ, ПДФО, військовому збору та акцизним податкам. Власний ресурс загального фонду без міжнародної допомоги та міжбюджетних трансфертів становитиме 2,46 трлн грн — на 7 млрд грн менше за план 2026 року зі змінами.

Спеціальний фонд зросте на 33,6% — до 2,43 трлн грн.

Частина запланованих доходів поки залежить від рішень, які ще потрібно ухвалити. Загалом 117,3 млрд грн мають надійти завдяки змінам до податкового законодавства: підвищенню ставки ПДВ, оподаткуванню міжнародних посилок, продовженню 50% ставки податку на прибуток банків та додатковому підвищенню акцизів на пальне. Ще 64,9 млрд грн уряд розраховує отримати завдяки скороченню ухилення від сплати митних платежів. Але ці кошти надійдуть до спеціального фонду лише у разі фактичного перевиконання митницею плану.

Дефіцит державного бюджету має зрости до 1,67 трлн грн, або 15% ВВП, проти очікуваних 1,25 трлн грн, або 12,4% ВВП, у 2026 році. Через нові запозичення державний і гарантований державою борг до кінця 2027 року може зрости до 113,9% ВВП. Для покриття дефіциту уряд розраховує залучити 1,82 трлн грн, або 38,7 млрд дол. США, зовнішніх позик. При цьому 1,54 трлн грн, або 32,6 млрд дол. США, із цієї суми наразі не мають підтверджених джерел фінансування або відповідних зобов’язань з боку партнерів. Недоотримання потрібного обсягу зовнішнього фінансування залишається головним ризиком для стійкості державних фінансів.

Ресурс місцевих бюджетів у 2027 році має зрости до 1,06 трлн грн, але при цьому громади більше залежатимуть від міжбюджетних трансфертів. Частка трансфертів у доходах місцевих бюджетів зросте на 5,5% — до 33%. Уряд також пропонує повернути частку ПДФО, що зараховується до місцевих бюджетів, із 64% до 60%. Натомість передбачено субвенцію на компенсацію заборгованості з різниці в тарифах обсягом 18,2 млрд грн. На відміну від ПДФО, яким місцева влада могла розпоряджатися самостійно, ця субвенція матиме цільове призначення.

Окремим ризиком залишаються нові руйнування енергетики, скорочення експорту та подальша втрата працівників. За негативного сценарію дефіцит енергопостачання на рівні 30–50%, скорочення експорту товарів на 20–40% і втрата 350–450 тис. зайнятих можуть погіршити показник реального ВВП на 4,1–6,8%, а податкові доходи зведеного бюджету — на 140–230 млрд грн. Додатковий тиск на бюджет можуть створити вищі видатки на оборону, збитки державних підприємств, виплати за державними гарантіями та судові рішення.