У грудні 2025 року доходи Росії від експорту нафти зросли приблизно на $0,3 млрд порівняно з листопадом — до $11,4 млрд, згідно із січневим випуском Russian Oil Tracker від KSE Institute. Збільшення обсягів експорту приблизно на 0,6 млн барелів на добу компенсувало суттєве зниження цін на сиру нафту та нафтопродукти. Доходи від експорту сирої нафти становили в середньому $6,8 млрд, тоді як від нафтопродуктів — $4,5 млрд. Водночас структура російського експорту сирої нафти змінюється — експорт до Індії та Туреччини  значно  скоротився.

Обсяги російського морського експорту нафти в грудні зросли на 15,0% порівняно з листопадом і на 11,3% у річному вимірі. Танкери зі страхуванням Міжнародної групи клубів взаємного страхування (IG P&I) перевозили 24% сирої нафти та 74% нафтопродуктів.

У грудні та першій половині січня розвантаження російської сирої нафти в індійських портах скоротилося приблизно на третину — до 1,2 млн барелів на добу. Водночас імпорт нафтопродуктів впав до нуля — Індія замістила ці обсяги поставками із Саудівської Аравії та ОАЕ. Китай, навпаки, наростив розвантаження російської сирої нафти до 1.5 млн тис. барелів на добу, тоді як імпорт Туреччиною істотно не змінився.

У грудні також змінилася структура продавців російської сирої нафти. Частка «Роснєфті» та «Лукойлу» в експорті впала з 51% у 2023–2024 роках до 19% у грудні 2025 року, що вказує на перебудову експортних ланцюгів та посилення ролі альтернативних трейдерів. На ринок вийшли нові експортери — Redwood Global Supply FZE LLC, Vistula Delta, Ethos Energy та Rosewood Resources, які разом забезпечили 29% загального експорту сирої нафти у грудні.

Тіньовий флот і надалі відіграє ключову роль у транспортуванні російської нафти. За оцінками KSE Institute, у грудні 178 танкерів із сирою нафтою та нафтопродуктами вийшли з російських портів або брали участь у перевалках із судна на судно (STS), причому 89% цих суден були старшими за 15 років. Найбільша частка перевезень сирої нафти тіньовим флотом припадала на судна під прапорами Камеруну, Сьєрра-Леоне та невизначених юрисдикцій — фальшивими або невідомими прапорами — разом вони транспортували 54% відповідних обсягів.

У грудні середні ціни на Urals FOB Primorsk і Urals FOB Novorossiysk знизилися на $5,9 і $5,2 за барель порівняно з листопадом — до близько $37,6 і $37,5 за барель відповідно, торгуючись приблизно на $10 нижче оновленої цінової стелі ЄС. Водночас ESPO FOB Kozmino подешевшав на $5,7 за барель — до $48,3 за барель, наблизившись до оновленої цінової стелі. Преміальні та дисконтні нафтопродукти торгувалися нижче непереглянутих для них цінових обмежень.

За оцінками KSE Institute, за чинних цінових обмежень і статус-кво санкцій доходи Росії від нафти можуть знизитися зі 160 млрд до близько $112 млрд у 2026-2027 роках через послаблення світових нафтових ринків. Якщо знижки на Urals і ESPO розширяться до $25 і $15 за барель відповідно до прогнозних цін Brent, доходи можуть впасти до $79 млрд і $66 млрд відповідно. За слабкого виконання санкцій вони можуть становити близько $126 млрд і $128 млрд відповідно.