Доходи бюджету перевищили план на 6,2% (+15,6 млрд грн), а видатки виглядають на 31% нижчими. Проте причина не в економії, а в перенесенні частини оборонного фінансування з IV кварталу 2025 року. Відповідно, у березні план збільшився на 220,7 млрд грн. Без цього видатки були б перевиконані на 17,6%. Формальний дефіцит становить 100,1 млрд грн (–64% до плану).

Це рішення суттєво змінило структуру бюджету: березневий план фінансування зріс до 533,8 млрд грн, тоді як ресурс на осінь і кінець року скоротився майже на 210 млрд грн. У підсумку уряду доведеться або переглядати бюджет зі збільшенням дефіциту, або урізати другорядні програми. Ситуацію ускладнює й майже повністю вичерпаний резервний фонд — на 95,5% станом на кінець березня.

Серед джерел доходів найбільше додав податок на прибуток підприємств (+7,7%). Значною мірою ріст відбувся завдяки банківському сектору, що показав рекордний результат — у 126,8 млрд грн прибутку за 2025 рік. Акцизи перевищили план на 14,2% — тут спрацювало зростання імпорту дизелю до максимумів із 2021 року на тлі напруження на Близькому Сході.

Натомість внутрішній ПДВ просів на 19,2% від плану — через перебої з енергетикою у лютому, які прямо вдарили по економічній активності. Рентні платежі також залишаються слабкими: через руйнування видобувної інфраструктури вони й далі суттєво нижчі за рівень до 2022 року.

Вкладення громадян у державні облігації перевищили 130 млрд грн — це історичний максимум і +53,8% за рік. Частка НБУ в ОВДП при цьому скоротилася на 4% — дефіцит дедалі більше фінансується ринково, а не через емісію. Паралельно Міністерство фінансів України провело черговий аукціон з обміну ОВДП, що дозволило зменшити короткостроковий борговий тиск. 

Cеред надходжень із зовнішніх джерел ─ грант від Норвегії на 8,8 млрд грн та транш $1,5 млрд за новою програмою МВФ, який є першим кредитним надходженням у 2026 році. 

Ключова проблема із зовнішнім фінансуванням — не лише затримка  надходжень у межах Ukraine Facility через невиконання індикаторів за 2025 рік. Також у березні уряд не виконав конкретні законодавчі зобов’язання перед МВФ. Зокрема, не було введено  оподаткування цифрових платформ, скасовано митний поріг для дрібних поштових відправлень, поширено ПДВ на ФОПів на спрощеній формі оподаткування. Саме від їх виконання залежать наступні транші EFF — у червні та вересні цього року.

З 1 березня 2026 року проіндексовано пенсії на 12,1% — для 9,5 млн пенсіонерів. Середнє підвищення склало близько 649 грн. Видатки Пенсійного фонду зросли на 25% за рік.

Доходи загального фонду місцевих бюджетів (без трансфертів) у березні зросли на 17,8% — це майже вдвічі швидше за інфляцію. Основу надходжень формує ПДФО (53,8%). Його зростання прямо пов’язане зі збільшенням зарплат. Додаткову підтримку громадам дають плата за землю та акцизи — вони залишаються важливими джерелами стабільності на локальному рівні.

✈️ Більше досліджень Центр аналізу публічних фінансів та управління можна знайти у Telegram-каналі Ваші Гроші: https://t.me/vashigroshi